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别误读,能把准“入摩”股踢出名单的不是ESG,而是这个简单指标

时间:2018-05-16 栏目:财经

停牌太久,是个问题

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234只入摩股票名单落地后,市场整体反应平淡。


分析人士称,A股市场自身运行的动力充足,外在因素对其影响不大。MSCI成分股更像是优等生标签,将推动A股价值体系完善,推动监管框架的进一步完善和上市公司治理水平的不断提高。


而目前,准入摩股中还有4只停牌股,他们会否被临门一脚踢出指数呢?


入摩优等生冷静面对热捧


15日凌晨,MSCI公布了半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系。


15日,这234只股票涨跌参半,平均涨幅为0.99%。其中,160只上涨,占比68%。涨幅前三的依次为白云山、纳思达和同仁堂,分别上涨10%、7.57%和7.36%。


234只股票中,年涨幅最大的是片仔癀、华友钴业和中国国旅,分别为62.85%、46.27%和45.06%。


(数据来源:wind)


新时代证券策略分析师孙卫党



 “市场前期有一定预期,而且纳入比例没有超预期,所以市场反应比较平淡。”


孙卫党指出,现在A股市场自身运行的动力更足,外在因素对其影响不大。前期沪港通北上资金流入A股较多;消息明朗后,或有部分资金考虑离场,到6月初才有资金正式流入A股市场。因此,目前市场仍处于观望博弈状态,量能萎缩也显示短期大盘走势仍无明确方向。



国泰君安证券策略分析师李少君等



纳入MSCI短期存在“事件驱动”效应,初次纳入与纳入比例大幅提升时效应更强。但随着时间的推移,跑赢幅度会下滑。长期而言,随着我国金融开放提速,国际联动增强,A股投资氛围将更加成熟理性,更注重企业价值。



 A股纳入MSCI对海外部分中资股也造成了一定“挤出效应”。


中金公司王汉锋等



此次A股纳入MSCI中国指数后,预计权重下降最大的海外中资股包括腾讯控股、阿里巴巴、工商银行H股、百度、中国移动(香港)、中国平安H股、中国银行H股、中国恒大、中国海洋石油、中国石化H股、百盛中国、京东、中国人寿H股、网易、招商银行H股。腾讯权重预计将从之前的17.5%降至16.17%,下降1.33个百分点,预估资金流出11.3亿美元。



15日,恒生中国企业指数下跌0.83%;腾讯控股跌幅第一,为3.35%。


15日恒生中国企业指数成分股跌幅居前股票

野村全资子公司Instinet Pacific Ltd (极讯亚太)指数分析员熊文鐽


熊文鐽预计,5月31日,通过互联互通流入的资金将达到10.1亿美元。


熊文鐽表示,尽管MSCI公布了234只A股,但实际上,由于康得新持续停牌,于5月3日被从MSCI指数中剔除。尽管该股已经交易恢复,但是5月31日也不再有资格被纳入。



目前有4只股处于停牌之中。其中太钢不锈连续停牌20天,中兴通讯连续停牌19天,中国中铁连续停牌7天,东华软件连续停牌2天。


(数据来源:wind)


MSCI明晟亚太地区研究主管Chin Ping Chia此前曾表示,中国在全球市场中比较特殊,停牌个股太多。如果发现某个公司停牌过久(超过50天),就会考虑将其从指数中剔除,而且至少12个月内不会再重新纳入。


中信证券分析师杨灵修、秦培景



虽然互联互通机制开启后,海外资金投资A股的渠道已大幅拓宽,MSCI(及海外投资者)仍对A股大幅停牌的现象保持警惕。未来A股进一步纳入MSCI指数,包括纳入因子的提高以及未来中小盘股的纳入,长时间停牌仍是需要解决的问题。


消息误读  ESG并非拦路虎


今日有媒体表示,所有被纳入的234家A股公司都将接受ESG评测,不符合标准的公司将会被剔除。


事实上该消息为误读。


MSCI ESG 研究部门全球主管兼执行董事 Linda-Eling Lee在去年7月26日接受媒体采访时表示,按照此前对客户的承诺,MSCI 将对所有纳入 MSCI 指数的上市公司进行 ESG 研究和评级。


 “这意味着MSCI对A股纳入公司进行评测的目的,是为了评级,而非设置门槛。”业内人士表示。


ESG投资是指在投资决策过程中除了考虑财务回报以外,充分考虑环境(Environmental)、社会(Social)与治理(Governance)因素的一种投资理念。21世纪以来,随着全球资源紧缺问题的彰显,绿色金融理念越来越深入人心,全球 ESG 投资也进入蓬勃发展的阶段。

海通证券分析师冯佳睿、宋家骥



近年来,全球 ESG 资产管理规模快速增长,当前联合国责任投资原则组织(UN-PRI)签约机构的资产管理总规模已经超过 70 万亿美元。其中,最为主流的就是基于 ESG因子的投资方式。



海外多家机构均开发了 ESG 因子的评估框架,比如汤森路透、MSCI 等。


“我们有一个量化的模型,覆盖了上千家公司的数据和信息,通过人为地划分,让某个特定公司与全球或同区域的同业公司作比较,这个模型会自动地预警,向投资者传递风险信号。”Linda 当时透露,对于中国来说,随着 A 股多家公司纳入 MSCI 指数,逐步进入国际投资者视野,将面临更多国际投资者对 ESG 领域的关注、提问和沟通。而且,随着纳入 MSCI 指数,A 股上市公司进入了与全球其他上市公司比较和竞争的环境,也将促使这些公司加强对 ESG 的认知。


中金公司王汉锋等



过去十年,ESG投资在中国萌芽、发展。截至2017年8月,中国基金市场共有责任投资相关基金62只。其中将上市公司本身环境、社会、公司治理表现纳入考量的基金16只(基金规模190亿元左右)。


展望未来,中金公司表示, MSCI 将对纳入的大盘A股进行ESG评测,可能提升市场对这方面的关注度:MSCI纳入A股将加速A股国际化进程,推动A股与国际接轨;资本市场改革深化将为A股市场带来中长线资金,责任投资意识有望在机构和个人投资者中逐步增强;上市企业在环境、社会责任、公司治理等方面的信息披露可能日趋完善,责任投资在中国可能正在进入发展的快车道。





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标签: 名单踢出能把指标误读

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