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5800亿!研发投入哪家强!这些公司(见表)研发费占营收比赶超亚马逊

时间:2018-05-16 栏目:旅行

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导读

深挖数据 | 5800亿投入背后:重视研发哪家强

大众30 | 聚焦行业龙头-嘉事堂

市场分析 | 量能是行情发展关键

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深挖数据

2017年报数据深挖之研发费用

5800亿投入背后:重视研发哪家强

相较于增长26.15%的2118.76亿元2017年广告宣传推广费用,A股上市公司在研发上总体更舍得投入:5795.44亿元、同比增长22.88%,增幅超过了近20%的营收增速。整体来看,科技领域以及制造业公司较为重视研发。更值得注意的是,有30家公司主业增长同时,研发费用也大增,占营收比例超10%。 

80家公司研发投入超10亿

Wind统计显示,在2017年,2983家A股公司合计投入研发费用5795.44亿元,同比增长22.88%,占营收比例为1.95%。80家公司2017年的研发费用超过了10亿元,以国企为主,行业上基本是各领域龙头。中国石油以186.01亿元居首,其次是通信领域的龙头中兴通讯,129.62亿元。超过100亿元的还有中国建筑、中国中铁、上汽集团、中国中车、中国铁建。 

研发投入超过10亿元企业同样是各行业的龙头。美的集团在家电企业中研发费用最多,2017年高达85亿元,其次是57.67亿元的格力电器。LED面板龙头京东方A研发投入69.72亿元。新能源车龙头比亚迪研发投入62.66亿元,汽车行业中仅次于上汽集团。 

此外,TCL集团、青岛海尔、长安汽车、长城汽车等投入超过30亿元。海康威视、紫光股份、三六零、烽火通信等电子、计算机、通信领域企业研发投入超过20亿元。 

大众证券报记者还梳理发现,科技领域的电子、计算机及通信行业公司最舍得花钱研发,80家投入超10亿元公司中多达22家,创新、技术驱动特征最明显。汽车、家电以及建筑装饰等行业公司数量也较多。 

然而,值得注意的是,医药生物行业中仅有恒瑞医药、复星医药两家去年研发费用超过了10亿元,虽然有A股医药生物公司营收规模较小的原因,但也一定程度上折射出仿制药多、原研药少以及被市场诟病的重推广轻研发的行业现状。

科技企业研发费用增长多

如果从2017年研发费用增长来看,577家公司增幅超过了50%,即便剔除类似三六零借壳江南嘉捷这样,部分由于重大资产重组、借壳等因素造成研发费用激增公司,但仍有大量公司重视研发,研发费用保持高速增长,而且科技领域企业仍然居多。不过部分医药生物企业研发支出大幅增长也令人瞩目。 

例如紫光股份2017年研发支出30.49亿元,同比大增70.95%,占营收比例为7.8%,公司研发人员扩大至5876人,占员工总数比例47.22%。公开资料显示,紫光股份目前专利申请总量达到8000余件,其中90%以上是发明专利。

近日刚准备定增募资36亿元加码人工智能研发、推广的科大讯飞也是典型。去年科大讯飞研发投入11.45亿元,大增61.51%,占营收比例更高达21.04%

医药生物公司中,卫宁健康、安科生物、亿帆医药、康缘药业、普利制药等公司研发费用增长也高于50%。如方正证券研究员周小刚称,安科生物创新药研发快速推进,CD19 CAR-T细胞疗法已经完成药学审评,贝伐珠单抗临床I期试验启动。

30公司研发占营收比超10%

国金证券分析师李立峰认为,科技是第一生产力,中国目前面临经济转型升级,无论是鼓励发展战兴产业还是推进中国制造2025还是近期的培育四大领域“独角兽”,这个过程中创新尤其是技术创新极为关键。实际上,之前提出的补短板,也暗含补诸多领域技术短板意味。微观到企业,技术、工艺的创新相当程度来自研发投入,而技术驱动企业的多寡、优劣将决定中国经济转型升级的成效,并从中诞生未来的行业龙头甚至巨头。 

因此李立峰认为,企业研发费用占营收比例高低,更能衡量企业重视研发或者技术驱动程度。大体来看研发费用占营收比例超过10%的企业技术驱动特征相当明显。像去年美国互联网领域研发投入226亿美元居第一的亚马逊占营收比例为12.73%,全球来看,英特尔、微软、谷歌等科技公司以及默沙东、诺华、罗氏等医药企业的研发费用占营收比例都超过10%甚至20%。从这个角度看,去年研发费用占比低于5%的苹果公司有滑向销售驱动之势。 

记者梳理发现,剔除刚借壳上市的三六零等公司后,有30家公司2017年研发费用占营收比例超过10%,而且研发费用超过2000万元、增幅高于50%,同时营收还增逾15%,未来研发投入转化为企业成长动力前景值得关注。 

30家公司中,计算机、电子、通信行业公司占大头,其次是医药生物企业,包括上述提及的科大讯飞、卫宁健康、安科生物、亿帆医药和普利制药。而且,科大讯飞、卫宁健康的研发投入甚至超过了同期的扣非净利润。还有,相较于研发投入,它们的广告宣传推广费用普遍较低,即便是亿帆医药这样的医药生物公司,研发投入也是广告宣传推广费用的近两倍。

记者 陈刚

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大众30
聚焦行业龙头

嘉事堂2017年实现营业收入142.6亿元,同比增长30%,实现归母净利润2.62亿元,同比增17.6%,实现归母扣非净利润2.67亿元,同比增长21.2%。

公司2017年第四季度收入同比增长33%,净利润同比增长16%,环比增长7%;公司全年利润增速低于收入增速,一方面由于北京地区阳光采购药品普遍降价的一次性影响所致;另外公司器械分销领域的低毛利批发业务增长迅猛,整体拖累了公司的毛利率。2017年第三季度是公司全年业绩低点,主要由于两票制下公司药品分销业务当期新进成为多个跨国公司的一级配送商,业务毛利下滑所致,2017年第四季度利润已有一定程度改善。

“大众30”成份股每日报告

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市场分析

A股“入摩”提振市场

量能是行情发展关键

受“234只A股纳入MSCI指数体系”消息的影响,昨日A股主要指数均出现震荡上行的走势。次新股板块及芯片、数字中国等科技题材股活跃,带领创业板指大幅收涨。业内认为,A股纳入MSCI所带来的情绪提振有望在短期助力市场表现,但市场量能不足,存量资金博弈明显,中长期的核心变量仍是观察能否有明显的增量资金持续流入。

A股“入摩”符合预期

5月15日凌晨,MSCI(明晟公司)公布半年度指数调整的结果,意味着A股的最终纳入名单敲定,有望成为增量外资配置A股的重要入场指引。

调整公告显示,MSCI中国A股指数中将增加11只A股,剔除9只A股,MSCI调整名单中共有234家A股公司入围,今年6月1日起生效。此次的纳入比例为2.5%,调整后市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%;今年8月,MSCI将会再次提升纳入比例至5%。

安信证券认为,本次MSCI半年度指数调整,继续遵循了MSCI此前制定的纳入A股的规则和步骤,与预期相差不大。长期看,A股“入摩”仍然意义巨大。中国作为全球第二大经济体,A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升,MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股,具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。 

东北证券也认为,A股纳入MSCI最终方案落地,总体符合预期。但在当前扰动因素减少叠加经济韧性不断被验证的背景下,市场将逐步转入扩张修复阶段,A股纳入MSCI所带来的情绪提振有望在短期助力市场表现,中长期的核心变量则在于能否观察到明显的增量外资持续流入。

量能不足制约反弹高度

受A股“入摩”消息影响,昨日A股主要指数均出现震荡上行的走势。截至收盘,沪指报3192.12点,涨0.57%;深成指报10747.99点,涨0.72%;创业板指报1858.01点,涨1.48%。两市共有52只个股封死涨停板,涨停家数较上个交易日大幅增加,个股涨停分布在机械设备、医药生物、传媒和次新股等板块中较多。 

值得注意的是,昨日股指再度缩量,两市成交减至3781.14亿元,前一交易日为4071.37亿元。近日,市场量能整体维持较低水平,始终未能进一步放大,存量资金博弈特征明显。此次MSCI纳入A股,机构普遍预计将会带来千亿资金入场。 

对此,中信证券认为,虽然MSCI带来的增量资金对市场正向刺激会非常明显,但市场走势是多方博弈的结果,并非单一因素所能决定。其认为,资金方面呈现两方面特征:一方面是陆股通的大举买入,另一方面是两融余额多日呈现下降趋势。由此推断,在北向资金布局MSCI行情的同时,两融资金借机离场。因此,在选择标的时须防范提前布局资金“大撤退”的可能性。 

光大证券也分析称,MSCI不是救世主,从韩国股市纳入MSCI的历史来看,加入MSCI虽有短期的利好影响,却无法决定趋势。韩国综指在韩国股市纳入MSCI的三次过程中均有短期的上涨行情,之后再次回到基本面决定的长期趋势之中。 

目前沪指已反转上行,但是量能不足,上涨乏力。所以,神光财经分析认为行情会有所震荡,但是多头趋势不变,建议大家不要轻易追高,做好高抛低吸,或者耐心持股待涨。短期蓝筹股估值需要修复,建议中线关注。操作上建议重点关注:蓝筹股、白马股、钢铁、大消费等板块。 

记者 陈慧



标签: 哪家营收亚马逊研发投入见表

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